港股成“价值洼地”新赛道，这些资产值得重点关注→

2025年的港股市场，正站在历史性机遇与结构性变革的交汇点。

历经数年波动调整，在全球资本市场波动加剧、低利率环境持续的背景下，港股凭借“低估值+高股息+成长潜力”的复合优势，成为资金竞相布局的“价值洼地”。

#01

港股掘金正当时

年初以来，恒生指数累计涨幅18.2%，科技、消费、高股息板块轮番领涨，南向资金年内累计流入6039港元，外资亦从“低配”转向“超配”。

数据来源：Go-Goal

这一轮行情的驱动逻辑，既源于中国AI技术突破、消费复苏政策加码带来的盈利预期重构，也得益于美联储降息周期下全球流动性再平衡的助推。

与此同时，港股IPO市场重现繁荣，宁德时代、沪上阿姨等巨头扎堆递表，单日冻资规模屡破万亿港元。

5月20日宁德时代在香港联合交易所主板挂牌上市

从估值上来看，当前恒生指数市盈率（TTM）约10.32倍，横向对比全球主要市场（如美股、日股）估值优势显著，安全边际充足。恒生科技指数市盈率亦处于历史低位，吸引长期资金布局。
#02

港股哪些资产值得重点关注？

港股科技、创新药等都是培育新质生产力的重要方向，且较A股同类资产具有一定稀缺性，但需要注意高成长伴随的是高波动属性，在投资过程中需要做好承受阶段性较大波动的准备。

红利资产具有“类债”属性，由于其高股息率的保护使得资产波动水平相对更低，更适合作为底仓配置。

港股科技

港股科技资产和A股形成互补。由于港股上市规则灵活、国际化融资便利、上市效率及后续融资便利等优势，一批优质的互联网平台和科技企业选择在港股上市。

中国科技资产迎来价值重估。港股作为离岸市场在资本流动等方面具有优势，且港股科技企业营收国际化程度更高，成为外资布局中国核心科技资产的战略要地。

港股科技估值具备较高吸引力。恒生科技指数市盈率亦处于历史低位，吸引长期资金布局。

未来仍有大量优质科技公司可能赴港上市。近日香港交易所与香港证监会正式推出“科企专线”，助力特专科技公司及生物科技公司赴港上市。

港股创新药

港股汇聚了一批A股稀缺的优质Biotech公司。港股允许未盈利生物科技公司通过18A规则上市，许多创新药龙头通过制度改革在港股实现上市。

国内创新药公司出海进入收获期，基本面不断兑现。中国创新药在全球BD市场地位不断提高，创新药出海项目数量和金额均创新高。

港股创新药公司估值仍处于历史底部区间。

政策力度持续加码，潜在催化值得期待。2024年国家出台新政策，明确创新药定价保护机制，政策导向从“控费为主”转向“鼓励创新”。

港股红利

港股红利资产较A股具备股息率优势。港股长期存在流动性折价，港股红利指数股息率普遍高于A股红利指数。

无风险利率持续下行，高股息资产吸引力不断提升。相较10年期国债1.64%的收益率，港股通高股息指数8.90%的股息率，风险溢价位于历史91.04%高位。(数据来源：wind，数据截至2025.05.09)

资产荒及制度推动下，险资增量资金配置需求旺盛。长债收益率持续下行、非标资产到期后险资需要寻找替代资产。

港股三大赛道——科技、创新药、红利，分别代表成长性、政策红利与防御性，构成“攻守兼备”的配置组合。

在政策支持、资金流入与估值修复的共振下，港股“价值洼地”属性将进一步凸显，成为全球资本布局中国资产的核心战场。

如果您也想投资港股，欢迎垂询！