南向资金疯狂”扫货”，港股后市仍具吸引力！

2025年的港股市场见证了一场资本大迁徙。

截至8月初，南向资金年内净流入已突破8000亿元，超越历年峰值，8月5日，南向资金净买入港股234.25亿港元，为近一个月内第二次单日净流入突破200亿港元，堪称“扫货”港股的主力军。

这一数据不仅延续了年内南向资金持续加仓港股的趋势，更凸显内地资金对港股核心资产的配置信心。

01

南向资金加速涌入港股

创历史同期新高

2025年开年以来，南向资金对港股的配置热情持续升温。

截至8月5日，年内南向资金累计净买入额达8843.82亿港元，这一数字不仅远超去年全年水平，更创下历史同期新高。从单日数据看，8月5日净买入额达234.26亿港元，刷新4月以来单日纪录。

资金流向呈现明显偏好：恒生科技指数ETF、腾讯控股、阿里巴巴等科技龙头成为“香饽饽”，而消费服务、能源等传统板块则遭遇减持。

这种“新经济加速聚集、老经济持续失血”的分化格局，折射出内地资金对港股结构性机会的精准捕捉。

02

制度与估值双轮驱动

香港市场为何成为资金“避风港”？

这股汹涌的南向资金并非无的放矢，是港股独特的制度优势与估值吸引力。

✔ 制度优势：连接中国与世界的“超级联系人”

作为全球唯一同时连接内地与国际资本的金融市场，港股既享有中国资产的重估红利，又具备国际市场的流动性与透明度。

 港交所推出“科企专线”，“A+H”上市模式持续升温，沪港通、深港通机制的持续优化，尤其是港股通日均成交额占比提升至23.2%，进一步降低了资金跨境流动的门槛。

✔ 估值洼地：全球资本的“性价比之选”

港股的高股息资产成为险资“避险增收益”的核心选择。

六大国有银行H股平均动态股息率达5.51%，较A股高出0.94个百分点。叠加险资税收优惠（持有H股满12个月股息免征企业所得税），实际收益显著高于其他投资者。

而科技板块估值更具吸引力，恒生科技指数前瞻市盈率约22倍，不足纳斯达克同类估值的一半。

03

港股后市估值仍具吸引力

三大动能支撑港股吸引力持续释放

从资金流向到制度红利，港股的吸引力已得到市场验证，而三大长期动能将推动其价值进一步释放。

👉 互联互通深化，增量资金可期

ETF互联互通计划扩容、人民币货币期货成交量同比大增43%，以及港交所”科企专线”的推出，为更多国际资本进入港股提供通道。

数据显示，2025年通过港股通流入的北向资金中，海外机构投资者占比已提升至42%，显示国际资本对港股的配置需求持续升温。

👉 市场改革激活生态，创新企业集聚

2025年上半年香港新股融资额达141亿美元，同比激增695%，特专科技公司上市便利化措施，吸引全球创新企业集聚。

以人工智能、生物科技为代表的新经济企业，正成为港股市场的新生力量。

👉 低利率环境下，高股息与科技龙头双重支撑

全球低利率环境下，港股高股息率金融股、稳定收益的公用事业股成为避险优选；而腾讯、中芯国际等科技龙头的业绩修复，更将支撑估值扩张。

数据显示，恒生高股息率指数近一年涨幅达18%，显著跑赢大盘。

南向资金的疯狂”扫货”，既是市场对港股价值的认可，更是对中国资产重估行情的深化。

在制度优势、估值洼地的双重驱动下，港股有望继续扮演“全球资本桥梁”角色，为投资者提供跨市场、跨周期的配置机遇。

如果您有意投资港股，欢迎垂询！